암호화폐 딜, 개인 투자자에게 위험 전가

기업들이 암호화폐 벤처 자금 조달을 위해 "현물 출자"라는 새로운 방식을 점점 더 많이 사용하고 있습니다. 이 방식은 현금을 조달하는 대신, 공개적으로 거래되지 않거나 가치 평가가 어려운 자체 암호화폐 자산을 신규 디지털 자산 테서리(DAT) 딜에 직접 기여하는 것입니다.

DAT는 대량의 암호화폐를 보유하도록 구조화된 회사입니다. 초기 딜은 공개 시장에서 토큰을 구매하기 위해 자금을 조달하여 어느 정도 가격 투명성을 제공했지만, 현물 출자 방식은 내부자들이 토큰 가치를 직접 설정하도록 허용합니다. 이러한 변화는 가격 책정 및 거래 위험이 주주, 특히 개인 투자자에게 더 크게 부담되도록 합니다.

최근 사례로는 Tharimmune이 상장되지 않은 Canton 토큰으로 자본의 80%를 조달하여 Canton Coins를 위한 자금을 모금한 경우가 있습니다. 이 토큰들은 상장 후 가치가 크게 하락했습니다. 유사하게 Flora Growth Corp.은 당시 상장되지 않았던 Zero Gravity 토큰을 포함하는 대규모 딜을 발표했는데, 이 토큰들 역시 가치가 하락했습니다.

전문가들은 토큰이 유동성이 낮거나 상장되지 않은 경우 이러한 딜이 위험해질 수 있다고 경고합니다. 상장 후 토큰 가격이 하락하면, 특히 개인 투자자들은 가치가 증발한 자산을 보유하게 되어 손실을 흡수해야 할 수 있습니다. 이 구조는 본질적으로 초기 가격 발견 위험으로부터 후원자를 보호할 수 있습니다.